非上市險企2023 | 壽險公司虧損過半，投資收益分化明顯

“虧損”愈發成為人身險業難以撕掉的標簽。2月2日，北京商報記者統計發現，截至目前，共有62家壽險公司發布了2023年四季度償付能力報告，除了統計口徑不適用的兩家公司外，在公布凈利潤的60家公司中，2023年虧損的公司達到了35家。雖然非上市險企保費收入有著不俗的表現，但增收不增利卻是大多數，60家非上市壽險公司合計虧損142.35億元。此外，盈利與虧損的壽險公司，在投資收益方面出現分化。

圖片來源：壹圖網

對于人身險業而言，2023年的成績蓋棺定論，2024年的“績效”如何書寫，備受關注。那么，對于當下虧損的公司而言，如何爬坡過坎，以更好地擁抱觸手可及的新機遇？

保費增速亮眼，有公司收入翻番

2023年第四季度償付能力報告披露漸近尾聲，非上市險企的業績也逐一浮出水面。

北京商報記者梳理發現，截至2月2日，共有62家非上市壽險公司發布2023年第四季度償付能力報告。整體來看，62家非上市壽險公司合計實現保險業務收入1.04萬億元，同比增長約14.4%。與五大上市險企中的壽險公司4.9%這一保費增速相比，繼續保持著領先身位。

非上市壽險公司保費增速也不遜色于行業，國家金融監督管理總局數據顯示，2023年，人身險業保費收入3.76萬億元，同比增長9.9%。

2023年，保險業務收入排名前五的非上市壽險公司包括泰康人壽、中郵人壽、信泰人壽、工銀安盛人壽、建信人壽。其中，泰康人壽實現保險業務收入2031.88億元，位居非上市壽險公司保費榜第一，中郵人壽保險業務收入1098.66億元次之。

從保險業務增速層面來看，成立不久的國民養老保費增速最高，為283%，匯豐人壽2023年保險業務收入較同期幾近翻番。

僅有包括安聯人壽、渤海人壽、三峽人壽、小康人壽等在內的12家壽險公司2023年保費負增長。其中，小康人壽保費收入同比降幅最大，該公司2023年保險業務收入18.33億元，同比下滑41.08%。

在資深精算師徐昱琛看來，整體而言，2023年，人身險公司取得了不錯的保費收入，其中的原因包括，在其他產品投資收益不甚理想的大背景下，相當一部分消費者選擇通過保險進行理財。此外，預定利率下調刺激了消費者的投保意愿，也在一定程度上帶動了保費收入的增長。

公司虧損過半，有公司獨賺百億

雖然大部分壽險公司保險業務收入增勢喜人，但卻難過盈利關。

2023年，在60家披露利潤數據的非上市壽險公司中，有過半公司虧損，達到了35家。并且，不同于2022年合計盈利超20億元，2023年全年，非上市壽險公司整體由盈轉虧，合計虧損142.35億元。

不只保費收入奪魁，在非上市險企中，泰康人壽盈利同樣排名第一，為118.33億元。整體而言，盈利金額靠前的非上市壽險公司中，中外合資公司或純外資公司不在少數，如中意人壽、中宏人壽、中美聯泰大都會人壽等。盈利排名前十的公司也包括多家銀行系險企，包括工銀安盛人壽、農銀人壽、招商信諾人壽。

2023年，在35家虧損的非上市壽險公司中，有18家虧損金額在3億元以下，超過半數。虧損金額位于3億-10億元區間的公司有11家。另有6家虧損金額超10億元，其中，虧損超過百億元的公司有1家。

保險公司的利潤主要取決于保險業務部分和投資部分，即承保端和負債端雙輪驅動。記者進一步梳理發現，三分之二的非上市壽險公司投資收益率出現了不同程度的下降，并且，有公司投資收益率為負。具體來說，在盈利的25家人身險公司中，大部分的投資收益率處于2.55%—5.43%之間；綜合投資收益率位于2.94%—6.68%之間。而在35家虧損的公司中，投資收益率超過3%、綜合投資收益率超過4%的公司則少之又少。

徐昱琛表示，投資收益的高低以及投資收益是否能夠覆蓋負債成本，是決定保險公司“賺錢”還是“虧損”的主要因素。另外，投資策略也起著一定的作用。在徐昱琛看來，盈利水平和投資收益直接掛鉤，投資收益較好的公司相對而言盈利水平也較好。

非上市壽險公司經歷虧損后，欲迎來轉機，離不開包括業務策略調整、優化產品結構以及提高投資能力建設在內的多方面努力。財經評論員張雪峰表示，止住虧損離不開合理的風險管理、有效的經營策略和穩健的投資組合。壽險公司需要審慎評估承保風險，確保保費定價足以覆蓋風險成本。同時，靈活的資產配置和有效的投資決策對提高投資收益至關重要。

2024年，增量在哪？

2023年，對于人身險業而言，可謂不平凡。

人身險預定利率下調掀起了新的變革，意味著保險公司需要適應環境的變化，對長期低利率的市場環境進行逐步適應，做好資產負債管理?！皥笮泻弦弧眲t旨在推動銀保業務各項費用透明化、科學化、清晰化、合理化，推動保險公司提升精細化管理水平，有利于成本管控。

徐昱琛表示，保險公司的重要組成板塊之一便是業務方面，即承保端，隨著預定利率下調至3%，預期的負債成本會隨之下降。當前推行的“報行合一”，要求保險公司報備的費率和實際實行的費率要基本一致，這有助于緩解保險公司的費差損，也對保險公司降低資金成本有利。

從人身險業2024年的發展來看，或取決于資本市場的表現，如果沒有特別明顯的上揚勢頭，對于保險公司而言，難度會較大。

不過，對于人身險業乃至保險業而言，當前仍處于重大機遇期。2023年，壽險預定利率換擋激發購買熱潮，在業內人士看來，2024年，居民保險意識增強和消費復蘇趨勢不改，疊加資產保值增值需求提升和競品吸引力下降，保險產品整體需求仍在上升通道。

福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪預測，一方面，隨著人們保險意識的提高和對風險管理的需求增加，人身險業有望繼續保持增長態勢。另一方面，保險科技的應用將進一步推動行業的創新和發展。例如，智能化的保險產品推薦、在線理賠服務等將提升客戶體驗和行業效率。

北京商報記者 胡永新