一文看懂保險資金2023年四大動向:死忠不動產、抄底股市、加速布局新能源大健康

2024-01-05 09:39:20 慧保天下 微信號

  2023年的保險業投資端遭遇至暗時刻,利率下行、股債雙殺,都令行業壓力倍增。在這種情況下,保險業究竟是如何承壓前行的?“慧保天下”通過梳理2023年全年的保險業投資端大事件,試圖勾勒出保險資金最新動向。

  就整體趨勢而言,據金融監管總局披露,截至2023年11月末,行業資金運用余額總計27.30萬億元,為總資產的92.17%。資金運用余額較年初增長8.96%。其中,投資銀行存款2.65萬億元,較年初下降6.46%;投資債券12.19萬億元,較年初增長18.87%;投資股票和證券投資基金3.38萬億元,較年初增長6.08%;其他類投資9.08萬億元,較年初增長3.42%。

  很明顯,2023年前11月,除銀行存款余額有所下降外,保險資金針對債券、股票和證券投資基金以及其他類資產的投資相較年初都有明顯增長,不過從增幅來看,債券最高,這顯示周期底部,保險資金雖然有抄底動作,但整體仍趨向于穩健。

  另據媒體披露,Wind數據顯示,2023年,有統計數據的795款保險資管產品的年化收益率中位數水平為1.39%,其中有高達510款產品為固收類產品,這些固收類產品的年化收益率中位數水平為2.81%。

  “慧保天下”通過對2023年公開信息可查的62個保險資金投資事件進行梳理后發現,保險資金重點布局了不動產、新能源、健康醫療等領域,其中,不動產投資項目有14個,新能源產業投資項目有11個,健康醫療產業投資項目有9個,此外,還有13項是保險資金舉牌上市公司或增持上市公司股票。

  可以看到,保險資金正緊隨時下熱點,大手筆下注新能源、健康醫療等領域,與此同時,不動產依然是“心頭好”。

  不動產投資

  商業辦公樓宇、產業園區、交通基礎設施及物流倉儲等經營性不動產成熱點

  在本次梳理的投資事件中,不動產項目數量占比最高,主要是因為不動產能容納大量資金并可匹配負債久期,能夠貢獻相對穩定的租金、分紅等收入,且資產可以保值增值。這些都與保險資金體量大,投資周期長的特點相適應。從部分保險公司披露的數據來看,不動產項目收益率表現可觀。例如,2023年上半年,中國平安(601318)保險資金組合投資的債權計劃及債權型理財產品中,不動產行業的名義投資收益率為4.91%。

  同時,當下不動產價格較低,具備價格優勢,相較投資地產股,直接投資不動產項目更具性價比,例如泰康人壽、太保資產等公司在2023年減持了地產股股票。

  在保險資金對不動產投資的具體方向上,保值增值性好、現金流收入高的商業辦公樓宇、產業園區、交通基礎設施及物流倉儲等經營性不動產,能夠支持主營業務發展的養老社區項目以及派息分紅穩定性高且流動性好的公募REITs等比較受青睞。

  2023年,保險資金針對不動產的部分投資事項如下:

  1月15日,上實發展(600748)發布公告稱,友邦人壽擬向實森置業增資約84.09億元,此次增資擬用于虹口北外灘89號地塊項目的后續開發建設和日常經營。

  2月2日,天眼查信息顯示,上海祥和逸養置業公司成立,注冊資本15億元,經營范圍包括房地產開發經營、住宿服務、餐飲服務、酒店管理、棋牌室服務等,該公司由陽光人壽全資持股。

  2月28日,吉倉物流股權投資基金合伙企業成立,出資額18億元,國壽投資認繳9.99億元,持股55.56%;中宏人壽持股12.83%;財信吉祥人壽認繳持股11.61%;國壽置業持股0.06%。

  2月28日,澎湃新聞消息,友邦人壽投資DNE(DJ NEW EASE HOLDINGS LIMITED)金創項目基金,為上海金創大廈的4棟物業組合,總投資金額逾32億元。

  3月22日,天眼查信息顯示,杭州吉倉物流合伙企業(有限合伙)成立,出資額約12.21億元。該公司由吉倉(天津)物流股權投資基金、國壽置業、杭州游鵠企業管理共同出資。

  3月30日,國壽投資官微消息,中國人壽(601628)領航Pre-REITs增值策略型基金完成簽約,規模約50億元。該基金由國壽資本發起設立,擬投資公募REITs準入領域的優質項目。

  4月27日,中國人壽發布公告稱,中國人壽及國壽財險擬分別以不超過50億元及10億元認購國壽投資設立的國壽投資—京港地鐵股權投資計劃。

  5月9日,《證券時報》消息,菜鳥與中國人壽再次共同設立倉儲物流股權投資基金,聚焦于投資長三角經濟圈倉儲物流基礎設施,基金總投資規模超過30億元,除菜鳥與中國人壽外,中宏人壽、財信吉祥人壽等多家境內保險公司參與投資。

  9月,中國太平發布公告稱,太平人壽以20.85億元收購北京當代時光里養老社區項目,該項目是位于北京市順義區的養老社區。

  9月22日,中國人壽官微消息,國壽投資與廣西交通投資集團就“國壽投資-南崇鐵路綠色債權投資計劃”簽署落地協議,簽約規模50億元。

  10月,大悅城(000031)地產發布公告,中郵人壽與控股子公司西單大悅城簽署了《產權交易合同》,受讓北京昆庭資管全部股權及債權,成交價格為42.56億元。

  12月6日,平安人壽發布公告,公司投資北京麗澤商務區 D-03、D-04 不動產項目,計劃投資金額不超過75.41億元。

  12月25日,國壽投資官微消息,公司出資20億元認購上海漕河涇開發區高科技園的新增股份,增資后持股比例達23.4%。

  12月27日,國壽投資官微消息,國壽投資受托投資保險資金46億元投向山東高速(600350)及其權屬公司,支持山東省高速公路基礎設施建設。

  新能源產業投資

  積極響應國家戰略,主要通過持有新能源項目股權或增持新能源上市公司股票等方式進行

  除了不動產,新能源產業也具備收益穩定、長久期的特點,在國家“雙碳”政策支持下,保險資金對新能源相關產業的投資數量正在增多。

  光伏、風電等新能源設施前期建設成本較高,容納資金量較大,但與火力發電不同,新能源發電除前期建設成本為主要成本外,后續不涉及燃料成本,能帶來長期穩定的發電收益,與保險資金長久期需求相匹配。且電費價格相對穩定,若出現通貨膨脹,電價也有調升空間,可幫助保險公司抵御通脹。特別是在新能源車替代傳統燃油車等趨勢下,社會用電需求有望進一步加大,未來收益會更有保障。

  保險資金主要通過基金持有新能源項目股權或增持新能源上市公司股票等方式對新能源產業進行投資。

  2023年,保險資金針對新能源產業的部分投資事項如下:

  2月27日,新華財經消息,中國太保(601601)與中金公司簽署大灣區綠碳科技基金合作意向協議,基金目標規模為100億元,將聚焦綠色能源、綠色交通、綠色城市、綠色制造等方向。

  3月3日,保險業協會披露舉牌信息,太保壽險買入光大環境H股690萬股。舉牌后,中國太保及控股子公司共持有光大環境H股3.07億股,占H股股本的5%。

  9月,《證券時報》消息,安鵬綠色能源產業投資基金成立,注冊資本6億元,其中太平洋(601099)財險持股20%。

  9月11日,瑞泰新材發布公告,公司及子公司擬與平安人壽、平安資本分別出資4.9億元、0.1億元、2.14億元、0.01億元,設立上海平睿安泰私募投資基金,基金投資方向包括但不限于“雙碳”及綠色能源等。

  10月12日,橫琴人壽投資的首支綠色能源基金完成注冊備案,規模5億元,用于農村戶用分布式光伏電站建設。

  11月,《證券時報》消息,國壽投資發起設立“國壽投資-寶武綠碳基金股權投資計劃”,計劃總規模達10億元,是全國首只制造業背景的碳中和主題基金,投資聚焦綠色技術、清潔能源、節能環保三大板塊。

  11月13日,華光環能發布公告稱,紫金財險受讓國聯集團持有華光環能的5.0012%股份。

  11月,安徽華晟新能源官微消息,公司完成超20億元C輪融資,融資由中國綠發投資領投,中銀資產與中郵保險跟投。

  12月13日,山高新能源發布公告稱,公司已獲平安資管附屬公司平安創贏所發起并設立的保險私募基金的40億元首期增資付款,并引入平安資管為公司投資人。

  12月11日,天眼查信息顯示,廣西廣投桂能能源投資合伙企業(有限合伙)成立,出資額約55億元,該公司由國壽投資以及廣州金宏資管共同出資。

  12月26日,國壽投資官微消息,國壽投資與全國社;鹜ㄟ^基金形式投資廣西投資集團、廣西能源集團旗下核電項目,基金總規模100.02億元。

  健康醫療產業投資

  順應老齡化趨勢,布局康養大生態

  與不動產、新能源產業相似,在健康醫療類產業中,醫院建設、藥物研發、臨床試驗等都需要大量資金且周期很長,這與負債端久期較長的保險資金非常匹配。同時,人口老齡化背景下,健康醫療產業需求持續增大,未來盈利確定性較強,且國家在政策上也非常支持資金布局這一產業。

  另一方面,保險業與健康醫療產業有著緊密聯系,保險公司投資健康醫療產業有助于形成其醫養結合的獨特優勢。例如,保險公司可以在特定區域投資醫療服務產業,進而建立起完善的醫養服務體系,最終構建起包括醫院及養老社區等的完整生態;還可以通過深耕?漆t療領域,不斷拓展其市場規模,并為其它產品引流,帶動各業務協同發展。

  從具體投資項目看,保險資金對健康醫療產業的投資主要聚焦在健康產業投資基金、醫療醫藥公司股權、?漆t院、醫療器械、藥物等。

  2023年,保險資金針對健康醫療產業的部分投資事項如下:

  2月21日,新華醫療(600587)發布公告,非公開發行新股募集資金總額12.84億元。其中,泰康人壽獲配2.38億元,陽光資管獲配0.41億元。

  3月9日,國壽股權官微消息,高端眼科器械平臺型公司視微影像宣布完成超3億元C輪融資,由國壽股權領投。

  3月15日,大家保險首只健康養老私募股權投資基金設立完成,基金規模50億元。

  4月,醫保及商保智能化數據服務提供商衛寧科技完成3億元C輪融資。本輪融資由中國太平保險集團下屬太平醫療健康基金獨家領投。

  5月6日,藝妙神州官微消息,太平醫療健康基金入股,將助力其首款CAR-T細胞藥物IM19的商業化進程,推動該藥物早日獲批上市。

  6月14日,關懷醫療官微消息,公司完成數億元C輪融資,本輪投資領投方為國壽股權投資。

  10月,天眼查信息顯示,梧健康產投基金發生工商變更,合伙人新增新華保險(601336),該公司出資額由61億增至66億。

  11月,斯道資本官微消息,邦爾骨科完成超8億元Pre-IPO輪融資。本輪融資由建發新興投資領投,陽光人壽、中國太保等機構跟投。

  11月3日,云南白藥(000538)發布公告稱,中國人壽對公司并列第一大股東云南國有股權公司進行增資擴股,增資金額110億元。增資完成后,中國人壽持有的云南國有投資公司股權比例將由24.79%增至42.5%。

  二級市場投資

  資本市場步入周期底部,險資舉牌有所升溫

  在本次梳理的62個投資事件中,有13個是保險資金通過舉牌上市公司或增持上市公司股票的方式完成,其中,險資舉牌較以往呈回升趨勢。

  引導保險資金等中長期資金入市是資本市場投資端改革的重要一環,2023年9月10日,金融監管總局發布《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》,降低了保險公司投資滬深300指數成分股、科創板上市普通股票、公募REITs的風險因子,提升保險資金大盤藍籌股、科技股配置積極性;

  10月30日,財政部發布《關于引導保險資金長期穩健投資加強國有商業保險公司長周期考核的通知》,對國有商業保險公司 “凈資產收益率”實施3年長周期考核,引導提升保險資金權益投資的積極性和穩定性;

  10月底的中央金融工作會議上也提出要促進長期資本形成。

  更重要的原因還在于,一些險企認為2023年的資本市場已經處于底部。

  2023年,保險資金舉牌上市公司或增持上市公司股票的部分投資事項(除去前文已列舉事項)如下:

  1月9日,中國人壽耗資約6億元認購萬達信息(300168)向特定對象發行股票0.78億股。增持完成后,中國人壽及一致行動人國壽集團合并持股從18.1715%上升至20.3245%,仍為萬達信息第一大股東。

  2月10日,陽光人壽在保險業協會披露舉牌信息,其以4.55億元認購首程控股2.53億股配售股權,占總股本的3.36%。

  5月5日,《上海證券報》消息,中國保險投資基金出資7億元作為投資金額最大的戰略投資者,入股晶合集成。晶合集成于5月5日在科創板正式掛牌上市。

  6月14日,上海曜瞿如網絡科技合伙企業所持有的世紀華通4億股股份在京東司法拍賣平臺拍賣成交,成交價共計約28.68億元。其中,國華人壽成交價約為每股6.99元,成交總價約5.59億元。

  長城人壽年內多次增持浙江交科中原高速股份,浙江交科持股比例由4.93%增至7.0289%,中原高速持股比例由4.64%增至8%。

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(責任編輯:劉思嘉 )
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